I løpet av de siste to ukene har PU-markedet i Midtøsten beveget seg forbi innledende forstyrrelser til en fase med ekstrem stramhet og fragmentert prissetting, drevet ikke bare av forsyningskjedeproblemer, men også av skiftende markedsatferd.
Alvorlige tilgjengelighetsbegrensninger i hele regionen
Tilbakemeldinger fra markedet indikerer at materialtilgjengeligheten har forverret seg ytterligere siden begynnelsen av mars.
Hovedprodusenter har begrenset tilbud på grunn av force majeure og logistikkbegrensninger, noe som gjør markedet stadig mer avhengig av sekundære kanaler.
Som et resultat er handelsmenn og distributører nå de primære aktive selgerne, og tilbyr uansett volumer de har i varelageret. Flere markedsdeltakere bekreftet at "det ikke er noe materiale i markedet", og fremhever dybden av forsyningsmangelen.
Trader-Led Market skaper store prisgap
I motsetning til det mer strukturerte prismiljøet som er sett tidligere, er markedet nå svært fragmentert.
Diskusjoner om konvensjonelle polyoler varierer fra $1300 til $1700/mt, avhengig av kilde og tilgjengelighet
Noen forhandlere tilbyr betydelig høyere nivåer, med indikasjoner på $2000-3000/mt i isolerte tilfeller
MDI- og TDI-tilbud varierer også kraftig, med noen aggressive handelsindikasjoner som overstiger $2500/mt for MDI og $3,000+/mt for TDI, selv om ikke alle nivåer er allment akseptert
Denne brede spredningen reflekterer et selgerdrevet-marked, der prisene i økende grad bestemmes av umiddelbar tilgjengelighet i stedet for standard produsentpriser.
Markedets usikkerhet gjør prisene "urealistiske"
Til tross for de kraftige økningene, bemerket flere distributører at dagens prisnivåer ikke fullt ut reflekterer stabile fundamentale forhold.
Raske svingninger i råoljeprisene, fra rundt $80 til over $110/fat og deretter tilbake under $90, har skapt usikkerhet i kostnadsstrukturene. Som et resultat er mange leverandører nølende med å forplikte seg til faste priser, og noen velger å utsette tilbudene helt.
I dette miljøet beskriver markedsdeltakere prissetting som «ustabil» og «ikke-veiledende», med forventninger om at noen korreksjoner kan skje når oppstrømsvolatiliteten har lagt seg.
Produsentene går tilbake, tildelingene strammes inn
Med store leverandører som står overfor logistikk- og råvarebegrensninger, har produsentens deltakelse i spotmarkedet redusert.
Begrenset eller ingen tilgjengelighet rapportert fra sentrale regionale produsenter i visse segmenter
Noen leverandører prioriterer hjemmemarkeder fremfor eksport
Kjøpere er i økende grad ute av stand til å sikre direkte produsentvolumer
Dette har ytterligere styrket tradernes rolle, og forsterket den nåværende ubalansen mellom tilbud og etterspørsel.
Logistikk og forsyningskjedebegrensninger forblir kritiske
Logistikksituasjonen fortsetter å underbygge all markedsdynamikk:
Avbruddet i Hormuzstredet har effektivt begrenset normale handelsflyter
Fraktforsinkelser, omdirigering og krigsrisikotillegg fortsetter å øke kostnadene
Ledetidene har forlenget betydelig, noe som reduserer markedslikviditeten
Selv når materiell er tilgjengelig, er leveringsusikkerhet fortsatt en sentral utfordring.
Utsikter: Volatiliteten vil vedvare, men korrigeringsrisikoen dukker opp
Sammenlignet med for to uker siden har markedet klart endret seg fra stramhet til forvridning.
På kort sikt:
Tilgjengeligheten vil forbli begrenset
Prisene vil forbli volatile og svært avhengige av traderposisjoner
Store prisforskjeller mellom lave og høye tilbud vil vedvare
Økende sentiment i markedet antyder imidlertid at dagens ekstreme prisnivåer kanskje ikke er bærekraftige, spesielt hvis råolje stabiliserer seg og panikk-drevet kjøp avtar.
Som en distributør indikerte, er markedet for tiden drevet mer av reaksjon enn fundamentale faktorer, noe som antyder potensiell korreksjon når forholdene normaliseres.