Kjemisk fortjeneste gjenoppretter seg, men hvorfor forblir etterspørselen etter polyuretan ujevn?-1

Kjernevisning:Fortjenesten i kjemisk industri ble betydelig forbedret, men viktige nedstrømssektorer for polyuretan som eiendom, hvitevarer, møbler og biler har ennå ikke dannet en bred-basert gjenoppretting. En mer nøyaktig lesning er at fortjenesten reparerer seg langs industrikjeden, mens etterspørselsgjenoppretting hovedsakelig forblir strukturell.

De siste dataene fra Kinas National Bureau of Statistics (NBS) sender et viktig signal: Fortjenesten i den kjemiske industrien gjenoppretter seg tydelig, men etterspørselen etter polyuretan-markedet har ikke kommet seg på samme måte.

På resultatsiden økte den totale fortjenesten til industribedrifter over angitt størrelse med 18,8 % fra år til år i januar-mai 2026. Blant dem økte fortjenesten innen produksjon av kjemiske råvarer og kjemiske produkter med 71,6 %, langt over det generelle industrinivået. Dette indikerer at kjemikaliekjeden faktisk har sett en forbedring i lønnsomheten, men denne forbedringen bør ikke direkte sidestilles med en full gjenvinning i terminaletterspørselen.

Figur 1. Resultatoppgangen i kjemisk industri var betydelig.

Tabell 1. Kjemisk industris resultatgjenvinning

Overskuddsgjenvinning betyr imidlertid ikke nødvendigvis at terminaletterspørselen har tatt seg helt opp. For polyuretanverdikjeden er de viktigste indikatorene den reelle ytelsen til store nedstrømssektorer som eiendom, hvitevarer, møbler og biler. Mai-dataene viser tydelige avvik, med noen indikatorer fortsatt i negativt territorium.

Eiendom er fortsatt det største draget. I januar-mai 2026 nådde de nasjonale eiendomsutviklingsinvesteringene 3 035,6 milliarder RMB, en nedgang på 16,2 % fra år til år; boliginvesteringene nådde RMB 2 342,6 milliarder, ned 15,6 %. I samme periode er areal under bygging, nystartet areal og ferdigstilt areal redusert med henholdsvis 12,3 %, 22,6 % og 23,4 %. Dette betyr at etterspørselen etter nybygg forble svak, og tynget PMDI-relaterte applikasjoner som bygningsisolasjon, rørisolasjon og spraystivt skum. Samtidig fortsatte svake eiendomssalgs- og leveringssykluser å påvirke etterspørselen etter møbler, madrasser og stoppede{16}}hjem, og dermed trekke på fleksible skumpolyoler og TDI-forbruk.

Figur 2. Eiendomskjeden holdt seg i negativt terreng.

Tabell 2. Eiendomskjeden er fortsatt under press