Kjemisk fortjeneste gjenoppretter seg, men hvorfor forblir etterspørselen etter polyuretan ujevn?-2

Forbruket viste heller ikke en bred-basert gjenoppretting. I januar-mai 2026 økte det totale detaljsalget av forbruksvarer med 1,4 % fra år til år, men mai-tallet gikk ned med 0,6 % fra år til år. Flere kategorier som var nært knyttet til polyuretan var svakere: i mai falt detaljsalget av husholdningsapparater og lyd-videoutstyr med 15,6 % fra år til år; møbler gikk ned med 8,7 %; biler falt med 16,1 %; og bygge- og dekorasjonsmaterialer falt med 13,6 %.

Disse dataene har direkte implikasjoner for polyuretankjeden. Svak detaljsalg av-apparater til hjemmet tyder på begrenset oppgang i etterspørselen etter kjøleskap, frysere, varmtvannsberedere og andre hvitevarer, noe som reduserer støtten for PMDI-stivt skum. Fallende møbelsalg gjenspeiler et forsiktig forbruk i stoppede møbler og boliginnredning, med vekt på TDI, fleksible skumpolyoler og relaterte tilsetningsstoffer. Lavere detaljsalg av biler presser også etterspørselen etter seteskum, interiørmaterialer, CASE-systemer og TPU.

Figur 3. Store PU-relaterte nedstrøms detaljhandelsindikatorer var svake i mai.

Tabell 3. Viktige PU-relaterte nedstrømsforbruksindikatorer var svake i mai

Bilsektoren reflekterer også en divergens mellom produksjon og forbruk. Industrielle produksjonsdata viser at bilproduksjonen i mai var 2,582 millioner enheter, ned 3,2 % fra år til år; blant dem nådde produksjonen av nye energibiler 1,489 millioner enheter, opp 17,8 %. I januar-mai var bilproduksjonen 12,276 millioner enheter, ned 4,7 %; produksjonen av nye energibiler var på totalt 5,776 millioner enheter, en økning på bare 0,9 %. Med andre ord forble nye energikjøretøyer et strukturelt lyspunkt, men deres vekst var ikke nok til å fullt ut kompensere for presset fra det totale bilforbruket og tradisjonelle kjøretøys svakheter.

Tabell 4. Bilsektoren viser strukturelle divergenser

Figur 4. PU-etterspørselsoverføringslogikk: profittgjenvinning er ikke lik full etterspørselsgjenvinning.

bedring.

Tabell 5. Overføringslogikk for store PU-sluttmarkeder

Derfor står det nåværende kinesiske polyuretanmarkedet ikke overfor en bred-basert etterspørselsgjenoppretting, men snarere en sameksistens av fortjenestereparasjon og svake{1}}markedsgjenoppretting. Forbedringen i kjemisk industris fortjeneste gjenspeiler hovedsakelig endringer i oppstrøms råvarepriser, produktspredninger, kostnadsstrukturer og tilbuds--etterspørselsforhold i enkelte sektorer. Fra perspektivet til sluttmarkedene for polyuretan er eiendomskjeden fortsatt svak, forbruket av hvitevarer og møbler er under press, og etterspørselen etter biler er fortsatt tydelig internt delt.

Dette forklarer også hvorfor nyere polyuretanråvaremarkeder, til tross for støtte fra kostnader, anleggsvedlikehold og produsentforsyningskontroll, fortsatt har vist begrenset bærekraft i prisøkninger. Oppstrømsprodusenter kan se en periode med overskuddsreparasjon, men uten sterkere bestillinger og terminalforbruk nedstrøms er det vanskelig for markedet å oppnå jevn overføring fra råvarer til ferdige produkter.

Kilder

National Bureau of Statistics of China: Profits of Industrial Enterprises Above Designated Size økte med 18,8 % i januar-mai 2026, 27. juni 2026.