1, Toppet i april og bunn i juni: Det første sjokket omformet markedsstemningen
Etter utbruddet av geopolitiske sjokk i slutten av februar, har Asias PU-isocyanatmarked startet sin andre oppadgående syklus. Det første rallyet ble samlet drevet av forsyningsforstyrrelser i Midtøsten, økt volatilitet i råolje- og råvarepriser, logistiske begrensninger, nedleggelser av fabrikker, force majeure-hendelser og navigasjonsrisiko i Hormuzstredet. Som en av verdens mest vitale energifartøyer, spiller Hormuzstredet en sentral rolle i sirkulasjonen av råolje, petroleumsprodukter og flytende naturgass (LNG). Følgelig overføres eventuelle forstyrrelser raskt til forventninger om petrokjemiske kostnader og risiko for frakt. Mot dette bakteppet steg prisene på TDI og PMDI på tvers av store asiatiske konsummarkeder raskt og nådde toppen av første runde i april. Deretter, midt i en gradvis lettelse av regionale spenninger, fremgang i forhandlingene mellom USA og Iran, fallende råoljepriser, forbedrede navigasjonsforhold i Hormuzstredet og vedvarende svak nedstrøms etterspørsel, gikk markedet inn i en korreksjonsfase. I første halvdel av juni hadde prisene trukket seg tilbake til nesten-bunnnivåer, og kjøpere gikk tilbake til et forsiktig kjøpsmønster basert utelukkende på rigid etterspørsel. Ikke desto mindre eskalerte spenningen igjen i juli, og endret den generelle markedsstemningen igjen. Den forrige priskorreksjonen anses ikke lenger som en jevn bedring, men snarere en kort pause mellom to runder med geopolitisk drevne prissjokk.
2. juli Spenningene eskalerer: Supply Chain Risks returnerer som kjerneprisdriver
Risikobakgrunnen for det andre prisrallyet er bredere og mer intrikat enn det første. I juli ble de midlertidige våpenhvileordningene skjøre, og regionale konflikter blusset opp igjen, noe som i betydelig grad svekket markedets tillit til en de-eskalering av spenninger. I tillegg til fornyede belastninger på Hormuz-stredet, har navigasjonsrisikoen ved Bab el-Mandeb-stredet som forbinder Rødehavet og Det indiske hav brakt nye logistiske byrder til asiatiske markeder. I mellomtiden viser regional uro tegn på ytterligere spredning, med potensiell risiko som sprer seg mot Det Kaspiske hav og angrep rettet mot viktig olje- og gassinfrastruktur, som har økt markedsrisikopremien ytterligere. For PU-isocyanater strekker virkningene seg langt utover råoljepriser og fraktrater alene. Markedet ompriser en kurv av sammensatte risikoer: råvareusikkerhet, økende logistikkkostnader og sjøfrakt, strammere regionalt spottilførsel, forlengede leveringstider og strengere tilbudspraksis vedtatt av leverandørene. Mens det første rallyet i stor grad ble drevet av plutselig panikk, forsyningsbrudd og kostnadsjokk, har det andre rallyet fullt ut priset inn risikoen for langvarige og utvidende geopolitiske forstyrrelser. Som et resultat har markedsstemningen i India og Sørøst-Asia blitt mer defensiv. Selv om etterspørselen nedstrøms ikke har tatt seg helt opp, prioriterer kjøpere sikret lastleveranser for september-forsendelser fremfor alt annet.
3,